?市值曾高達1300億元的PE巨頭中科招商近日被全國股轉系統強制摘牌引發市場震動，12月19日開盤即跌35%，市值也僅剩62.81億元。值得一提的是，中科招商還是剛登陸港交所的中教控股第九大股東。在新三板，中科招商投資的教育企業有5家。
此外，剛掛牌新三板一年的雄鷹教育于近日宣布終止掛牌。華圖教育擬摘牌再沖IPO，每一家教育公司都在尋找自己的資本道路。
在1393家新三板創新層企業中，教育企業合計10家，其中不乏華圖教育、頌大教育、龍門教育等企業。那么，在此背景下，哪家企業實力最強?在獨闖IPO道路上，又分別選擇了哪些形式?于資本運作方面，哪一家的融合度更好?藍鯨教育下面為您帶來深度解析。
業績好，融資能力不一定好
“無論是一級市場還是二級市場，投資者除了看重企業現有的數據外，更看重的是未來預期的發展，也就是常說的講故事。所以，業績和融資金額未必成正相關的關系。最典型的就是現在的補貼燒錢企業，靠融資做大規模。教育企業本身現金流很穩定，所以優勢相對應的就要強一些。”一位投資者對藍鯨教育說道。
藍鯨教育整理分析這10家教育企業近12月累計融資額后發現，融資最高前三名分別是華圖教育、藍色未來、龍門教育，融資額為7億元、1.5億元、0.77億元，差距可見一斑。
(新三板創新層10家教育企業融資能力一覽)
從上表中，我們還可以看到，近2年營收復合增長率排名前三的企業是龍門教育、開維教育、頌大教育，分別為191.18%、181.21%、132.19%。同時符合全國股轉系統標準一、二、三的僅有頌大教育一家。
(單位：億元 )
在營收方面，華圖教育一直遙遙領先，年平均收入均突破10億元。其次為世紀明德、頌大教育、龍門教育，其他家企業的營收基本都在1億元以下。
(單位：萬元 )
在凈利潤方面，最高的還是華圖教育，年平均凈利潤均突破1億元。其次為龍門教育、頌大教育、世紀明德，其他家的凈利潤均在1000萬元左右。
綜上，藍鯨教育發現了幾大規律：一是，即使在創新層，教育行業的平均業績也只處于營收1億元、凈利潤1000萬的水平。因此營收過億是創新層的一大門檻。二是業績好，融資能力不一定強，10家企業中未發生過融資的只有頌大教育和世紀明德，但是這兩家的業績卻是靠前的。三是業績靠前的企業都在沖擊IPO，華圖教育多次借殼失敗，龍門教育擬借助科斯伍德，頌大教育已接受上市輔導。
對此，券商分析師對藍鯨教育表示，今年世紀天鴻從新三板殺出來，成為第一家獨立IPO的教育相關企業，這給整個新三板教育企業釋放了一個利好消息。其后面等待的應該還有十多家教育企業，A股將迎來教育概念股熱潮。盡管目前監管趨嚴，不少券商也減少了一些案子，但是暫時退回來的目的是為了把案子做得更規范，接下來肯定還會再拿出來的。
除了華圖教育，誰最強?
從平均凈利潤、平均營收、增長率、市值以及融資綜合維度來看，除了華圖教育，創新層實力最強的教育企業當屬龍門教育。
龍門教育主營業務為中高考教育培訓服務及教學軟件銷售業務。其于去年8月掛牌新三板，股價以260元起步，僅僅兩周時間就飆升至365元，一舉晉升為新三板的新股王。
今年7月，A股上市公司公告稱，擬以現金支付方式收購龍門教育49.22%股權，交易標的作價為7.49億元。本次交易完成后，科斯伍德將成為龍門教育第一大股東。截至12月15日，科斯伍德已持有龍門教育股份43.59%。
從成長性來看，最近3年，龍門教育的業績更靚麗，連續保持著增長態勢。
眾所周知，教育行業是一個現金奶牛行業，但像龍門教育這么好的也著實少見，其經營活動產生的現金流量凈額年均增長率高達335.88%。
在談到未來挑戰和機會時，龍門教育CEO黃森磊曾表示，K12培訓行業正在發生巨變，市場規模是一萬億，其中，新東方加好未來大致在150億左右，占一萬億的1.5%，其它公司加在一起不到3%?，F在是大機構在上面，下面是個體老師的形態，其實，龍門教育非常關注個體老師形態，因為全國個體老師占整個這一萬億里面的70%以上，非常分散。未來金字塔的模式會改變，兩種人會活的好，一種是巨頭，還有一種就是螞蟻，就是個體老師能活的好，未來市場里邊就是大象跟螞蟻，這是一個機會。
總結
無論是華圖教育，還是緊隨其后的龍門教育、頌大教育、世紀明德。都有一個共同點，就是在自身業績和規模很好的時候，都在加快資本滲入的速度和力度。此外，神州數碼于近日擬作價46.5億元收購啟行教育100%股權的消息，一度成為2017年教育領域最大并購案，也再度把教育并購熱拉到一個新的高度。
