兩會上公開的《2019年政府工作報告》中從3個方面:職業教育、學前教育、教育+互聯網再次點出了今年教育的主線,與2月推出的《教育現代2035》、《教育部2019工作重點》、《職業教育改革實施方案》等相互呼應。
職業教育(含學歷、非學歷):政府報告中提出,要完善高職院?？荚囌猩k法,鼓勵更多的應屆畢業生、退伍軍人、下崗職工等不同人群報考,今年大規模擴招100萬人;擴大高職院校獎學金覆蓋面,提高補助標準,加快學歷證書和職業技能證書的互通銜接;發展現代職業教育,緩解當前就業壓力;支持企業和社會力量興辦職業教育。
點評:我國現階段處于產業升級和經濟轉型,對高素質的技術人才需求上升。加快對應用型人才培養,可以提高勞動力與產業需求的匹配度,緩解當前就業壓力。因此,無論是政府工作報告,還是2月出臺的相關文件,都表明了國家對高職、職業教育的重視與關注。
高職類院校屬于高等學歷教育,2018年普通?？频恼猩藬禐?68.83萬人,若19年增加100萬人,同比上漲27.1%。這將直接利好民辦高職類院校,一方面為國家提供高素質人才,另一方面優化教育結構,提高應用型人才比例,節約國家財政支出。而港股高教集團旗下皆有高職類院校,有望直接受益此次擴招。因此,我們建議關注港股高教板塊的中教控股、民生教育、新高教。
此次政府報告明確要緩解當前就業壓力,做好高校畢業生等重點人群的就業工作。因此有助于解決就業問題的非學歷職業教育培訓,如人才招錄培訓屬于國家大力鼓勵支持的范疇,后續具體的支持鼓勵措施有望落地。因此我們建議關注A股中公教育。
學前教育:政府工作報告提出,2019年要多渠道擴大學前教育供給,無論是公辦還是民辦幼兒園,只要符合安全標準、收費合理、家長放心,政府都要支持;要針對實施全面兩孩政策后的新情況,加快發展多種形式的嬰幼兒照護服務,支持社會力量興辦托育服務機構,加強兒童安全保障。
點評:除普惠性仍為核心導向外,國家也表明了對民辦幼兒園的態度,只要符合規范,市場能夠接受的都將支持。此外,強調了發展多種形式的嬰幼兒托育,看護服務。這和我們之前預計的早教板塊由于處于一個市場化競爭明顯的狀態,預計受到政策從嚴的可能性較小吻合。因此,從學前教育的政府態度看,對早教、幼托板塊有積極意義。我們建議關注A股收購美吉姆的三壘股份。
互聯網+教育:政府工作報告提出要發展更加公平更有質量的教育,發展“互聯網+教育”,促進優質資源貢獻。推進城鄉義務教育一體化發展,加快改善鄉村學校辦學條件,抓緊解決城鎮學?！按蟀囝~”問題,保障進城務工人員隨遷子女教育。
點評:教育公平為現義務教育階段的核心導向,教育信息化的普及推進教育公平,促進資源共享,改造提升遠程教育。此外,疊加2月出臺《教育現代化2035》以及新高考推廣帶來的對高中走班排班系統需求上升,我們認為教育信息化板塊將持續受益政策,因此對于已豎立品牌的教育信息化公司疊加政策利好,業績有望持續增厚。我們建議關注A股的佳發教育、新開普。
投資建議:根據國家最近接二連三的有關教育行業的重量級報告,我們認為2019年教育投資主線已相對清晰,職業教育(學歷,非學歷),早教板塊,教育信息化為三大主線。因此推薦仍具有估值修復空間,業績確定性高,現金流充沛的港股高教板塊,建議關注中教控股、民生教育、新高教;建議關注A股職業教育龍頭,中公教育;建議關注早教板塊的三壘股份;教育信息化板塊的新開普,佳發教育。
風險提示:下游需求下降,外延擴張不及預期。
