對于教育行業來說，2018年注定是一個IPO加速之年。
近日，啟德教育和精銳教育向紐交所提交了IPO申請書、春來教育和天立教育向港交所提交了IPO申請書。同時，就連五次沖擊A股失敗的華圖教育也欲從新三板直接轉戰港交所。
就在3月8日晚間，證監會披露富士康股份順利過會，帶著新經濟“獨角獸”光環的富士康，用36天時間走過了普通公司兩年要走的路。最近除了新經濟獨角獸上市可以走特殊通道之外，證監會“股票發行注冊制延期兩年”和“IPO被否企業三年內不得借殼上市”的政策也廣受市場關注。
那么，這些情況對教育企業上市影響如何?投資教育股的時間點是否到來?A股又是否會繼續失去純正教育股的上市潮?藍鯨教育通過和多位證券分析師、職業投資者的交流，為您帶來深度解析。
A股教育企業雙主業現象
將得到明顯改善
從A股整個大盤來說，在經歷了2月的下跌以后，走勢已經逐漸開始回暖。尤其最近兩會期間，利好消息不斷?；氐浇逃袠I來看，2015、2016年是并購的高峰期，不管是上市公司對創業公司的并購，還是創業公司對創業公司的并購。2017年是教育資產證券化的真正開局之年，有區域龍頭，也有垂直細分的龍頭。其中，表現最好的是港股。今年，應該是加速之年。”招商證券一位關注文化傳媒的分析師對藍鯨教育表示。
僅在開年這段時間，就有不少于四家A股上市公司公布了在教育行業的最新進展。其中，成都佳發安泰股份有限公司(300559.SZ)將變更為“成都佳發安泰教育科技股份有限公司”，2017年上半年，教育類產品收入占其當期營收的94%以上。亞夏汽車(002607.SZ)擬收購教育標的2017年營業收入、凈利潤和凈資產預計分別約為38億元-43億元、4.5億元-5.5億元、9億元-11億元。
“在兩會前后，像百度、網易、京東、騰訊等等這樣的科技巨頭都明確表示，如果政策允許，都很愿意回歸A股市場。同時，證監會對新經濟的支持力度也達到空前，這些都會從基本面上促進A股的走高。但是，由于去年再融資新規、減持新規等在一定程度上使得整體并購速度有所放緩，這直接會促進更多純正教育上市公司的誕生，或者雙主業教育企業的現象會得到明顯改善。同時，各地要真正落實新《民促法》，至少需要三年時間。因此，A股在短期內很難出現大批量的教育企業上市。”上述分析師表示。
營收剛過百億的58集團創始人姚勁波也表示，中國的資本市場流動性很好，特別是近年來國內股票市場越來越成熟，A股市場擁抱新經濟，股民對互聯網等新興經濟模式的認知在提升，這些因素都吸引著海外上市企業回歸。要吸引大量企業回歸A股，目前中國資本市場在制度層面還存在障礙點。比如《證券法》規定只有在中國注冊的企業才能在中國上市，這將成為很多企業回歸A股的攔路虎。同時，A股IPO對企業季度或年度依然有連續盈利的要求，相對而言，美股對企業的盈利要求就更為寬松，甚至不要求企業盈利，這些都是中國資本市場需要改進的地方。
受益龍頭效應，教育板塊
估值將逐漸回歸
在美股，伴隨著好未來和新東方的持續領漲，尤其好未來股價去年僅1年多時間就從11美元漲到37美元，直接使得教育板塊得到了市場更多投資人的關注。換言之，教育行業是能真正賺到錢的。據藍鯨教育統計，在美股上市的教育企業超10家，這也給后面想登陸資本市場的企業提供了很好的借鑒和引導。
相比道瓊斯工業指數，好未來漲幅遠遠領先，且差距越來越大。
在港股，中教控股(0839.HK)為教育行業龍頭企業。上市僅三個月，股價就從6.24港元上漲到9.5港元，漲幅達52.88%。和在美股一樣，相比恒生指數，中教控股也是遙遙領先。
“教育行業特殊的地方很多，所以，對于不了解這個行業的機構投資者和個人投資者來說。最好的方式就是看每個市場上龍頭企業的表現，他們不僅是風向標，更是目前市場對其成長性和價值的一個基本判斷。比如，學歷教育企業上港股，K12去美股?，F在是金融嚴監管時期，尤其受今年2月初查信托和杠桿影響,A股部分優質教育股有被錯殺的情況,所以估值被低估。要恢復到合理空間，市場還需要一段時間消化和重構。如果要對今年A股教育上市企業情況做一個預測，應該還是以并購為主。不同的是，不會像之前那樣以雙主業為主。一個原因是現在發審委過會的概率變低，上市難度加大;二是現在重組政策比之前嚴格，教育企業又是以現金收購為主。”華融證券的分析師對藍鯨教育表示。
總結
除了A股、港股、美股市場，新三板也未消停過，K12教育培訓企業高思教育于近日宣布擬申請終止在新三板掛牌。自此，在近半年時間里，宣布摘牌的達到4家，分別是：全美在線、新東方網、華圖教育。
“我是一位職業投資者，實事求是地說，之前是不怎么關注教育板塊的。這個行業需要的時間比較長，短期很難把凈值回報率做高，我們就沒法回報我們背后的基石投資者。但是隨著一級市場投資者和教育獨角獸的增多，我們也就開始關注這個行業。進來以后，發現回報率還是比較可觀。從投資各個層次和階段來看，教育行業的投資時點來到了。”前東方紅資產管理的一位基金經理感嘆道。
