近日，由知名經濟學家管清友創辦的如是金融研究院發布《戴維斯雙擊后，在線教育1V1頭部企業如何突圍？》研究報告（以下簡稱“報告”）。報告中通過構建在線教育盈利測算模型，深度分析在線教育盈利突破點，指出VIPKID等1V1頭部企業將迎來盈利曙光。
在線教育行業加速洗牌，馬太效應明顯，盈利能力已成為在線教育企業勝敗關鍵。報告指出，在線教育當前最大的痛點就是盡快跑通商業模式并驗證自身的盈利能力，兼顧教育服務品質、規模與盈利。
為此管清友團隊構建了在線教育盈利測算模型：
該公式中，LTV（Life Time Value）是指客戶生命周期總價值，即一位學員在全部時間內貢獻的總收入，有多種計算方式，受到多重因素的直接或間接影響，如用戶數量、客單價、續費次數、客戶生命周期長度、產品的多樣性等等；CAC（Customer Acquisition Cost）指獲客成本，即企業用于營銷獲客的投入，一般包括推廣渠道花費，營銷和銷售的總費用。G&A（General and Administrative expense），為一般費用與行政管理費用，涵蓋了除去獲客成本以外的其他各項成本。
通過上述盈利模型，如是金融學院分析稱：在線教育企業想要盈利，主要有兩大突破點：降低獲客成本、提升續費率和轉介紹率。
目前，在線直播課已形成了一對一、大班課、小班課三足鼎立的競爭格局，但三種模式中都還沒有能夠長期穩定盈利的在線教育機構。而其中，一對一由于師資成本高、運營成本高、獲客成本高“三高”難題而存在一定的“規模不經濟”，再加上一對一周期不長，導致其盈利模式備受關注。
一對一由于針對性強、互動性好、排班靈活，通常學習效果也比較顯著。報告認為，隨著消費升級和教育支出提升，用戶價值回顧，個性化教育需求會相對強烈，一對一仍有前景，但賽道內競爭會越發激烈，頭部聚集趨勢會更加明顯。隨著行業出清，用戶回歸理性，1V1會再度受到青睞，頭部企業在提升轉介紹率、降低獲客成本至行業低位的情況下，被市場認為是最難盈利的1V1模式離盈利越來越近了。
報告中，以目前在一對一賽道最具知名度的VIPKID為例，探討了未來一對一模式的盈利能力。
從收入側上看， VIPKID規模最大、學員數量最多，目前擁有超過80萬付費學員，簽約超過9萬名北美外教，已經占領了在線青少兒英語1V1賽道80%的市場份額。值得一提的是，受益于良好口碑，VIPKID轉介紹率和續費率持續保持在70%，大大延長了用戶LTV，用戶年消費力達到13000元。
從成本方面看，累積的品牌勢能帶來了遠超行業平均水平的續費率及轉介紹率，使得獲客成本大幅下降45%；而且公司管理體系的完善以及組織變革，使員工效率、公司運營效率極大提升50%。
繼2020年VIPKID宣布公司單位運營利潤（UE）連續兩個季度為正，90%的渠道單實現盈利后，最新消息顯示其已經達成每節課賺一塊錢的既定目標，VIPKID已成為國內唯一一家收入在百億級規模且實現UE轉正的在線教育企業，在經歷了多年的探索之后也開始展現出了盈利的勢頭。
最后，報告還指出在線教育一路狂奔混戰后，獲客成本提升，盈利難度加大，整頓治理等倒逼教育行業重新洗牌，最終勝者為王。教育行業想要在這場大戰中活下去，必須回歸教育本源，通過差異化方式提升核心競爭力，深耕優質產品和服務，才能有立足之本?？梢韵胍?，未來一段時間，VIPKID等產品體系成熟、學員規模較大、用戶口碑較高、盈利模式清晰的在線教育企業將迎來更好的發展勢頭。
