?很多人認為2017年是教育投資火熱的一年，既有政策的利好，又有風投的助力。事實真的是如此嗎?有沒有可能我們看到的是一種假象?或者只是真相的一個方面?能否換個角度以更大的視角來看2017年教育的投資情況?
更大的視角，從財經角度說可能意味著更多的錢和投資參與度，那么參與投資A股教育公司的基金(公募和私募)可能更能說明;教育投資是否真的火熱。
前十大股東并無集中基金出現，分布相當分散
“今年整體IPO申報成功數量比之前都高，教育行業也不例外。上市公司跨界收購教育企業有三個特點：一是自身企業估值不高，想通過并購拉高估值;二是傳統的主營業務已到天花板，無法增長業績和現金流，不得不轉型;三是受盲目收購資產熱影響。所以我們看到收購數量很多，金額也不小。但是，好的教育標的基本搶完，接下來就進入理性階段了。就要像投資基金一樣關注企業的本質，比如企業真正的增長潛力到底有多大，戰略支撐點有多高等等。”一位私募基金從業者對藍鯨教育說道。
基金在教育上市公司前十大股東分布情況表
藍鯨教育統計分析了10家A股教育上市公司前十大股東基金分布情況后發現：第一，每家企業前十大股東結構中平均有3家基金股東分布其中，新南洋最多，達5家;第二，每家基金持股比例在1%-2%之間，最高的為西藏紫光卓遠股權投資有限公司，持有*ST紫學15.59%股權;第三，工商銀行和建設銀行的投資基金均投資了3個企業，其他的基金投資企業為1個;第四，社?；鹜顿Y的企業只有*ST愛富一家企業;第五，基金重倉的企業以國有企業為多。
換言之，無論是從投資數量還是投資金額方面來看，并沒有基金集中在教育領域進行投資布局。從側面也說明教育行業的資本滲透率還在成熟中。
針對這個現象，上述人士強調，一旦大批、集中的基金進入某個行業，那這個行業的資本熱度才真正達到白熱化。因為基金的逐利性最強，對回報的迫切度也是最高的，不會單純因為某個行業現金流好而進入。今年之所以直觀感覺教育投資熱起來，更多是因為前幾年的冷。大筆的資金其實是握在基金手里的。
教育行業緣何未得到，大批基金的青睞
其實，提起基金，伴隨的就是高風險，高預期。
一位證券分析師對藍鯨教育解釋道，基金相比VC、PE投資，專業性要求更高。此外，基金的投資周期常穩定在5-7年。教育行業是一個非常穩定的行業，利潤波動性比較小，因此對基金的吸引力也還不夠充分?，F階段，上市公司以收購非上市公司為主，未來，可能才是上市公司和上市公司之間的收購整合。到那時，大批基金才會真正活躍起來。
從這10家上市公司的凈利潤方面來看，除了東方時尚和保千里，其余的凈利潤都不是特別突出，兩家*ST企業業績最差。此外，每年與每年的差距也很明顯。整體上看，教育上市公司的凈利潤并不是很穩定在某一個特定的區間。
“教育行業的現金流很好沒錯，但并不是每家上市公司現金流和凈利潤都高。最近我們發現，真正悶聲發大財的是那些地方區域龍頭企業。上市公司比這些龍頭企業強的地方在于融資能力和品牌方面。再者，跨界進來是需要學習時間和試錯成本的。龍頭企業不需要，因為他們很懂當地的教育。所以，可能本來已占先機的上市公司，就失去了戰略機遇。還有，并不是教育行業不賺錢，而是上市公司并購進來的教育資產還沒有完全顯示出其賺錢優勢。”一位教育上市公司高管感嘆道。
此外，由于教育行業之前的散亂，導致其管理成熟度不高，這也限制了一個好企業的高速成長。私募大佬但斌也曾表示，發行一個基金什么時候能賺錢?就是買到了好的企業才能賺錢。但哪怕是中國最好的公司，如果你的投資時機不恰當，也是有很大的風險。
總結
從二級市場的基金投向來看，其實教育投資熱還沒有真正來到。目前更多的還是上市公司自身戰略布局，使得并購數量和金額增多。目前已進入的基金以投資理財獲取收益為主，龍頭基金也遠還未出現。
隨著教育資產證券化速度的進一步加快，教育行業持續穩定的現金流特性也將進一步得到放大。在規模擴張同時，ROE也同步增長、具備強大核心競爭力和內生成長能力的教育公司，未來一定有機會受到眾多公私募基金的青睞。
