2018年教育行業并購依然如火如荼。2月14日晚間，北京立思辰科技股份有限公司(以下簡稱 “立思辰”)發布公告稱，擬作價4.81億元收購中文未來教育科技(北京)有限公司(以下簡稱“中文未來”)51%股權，交易對方承諾標的公司未來四年合計實現凈利潤不低于3.71億元，同時對方還將拿繳稅后60%的資金增持立思辰股票并鎖倉。
6成資金用于增持立思辰
據立思辰公告，公司董事會審議通過公司以自有資金4.81億元收購諸葛創意、竹格雪棠合計持有的中文未來51%股權，交易完成后中文未來將成為立思辰的控股子公司。
在上述股權轉讓過程中，交易對方按照股權轉讓協議的具體要求，將其獲得的股權轉讓價款扣除相應所得稅后余額的60%用于購買立思辰股票并承諾在相應時間內不通過任何方式減持。
從立思辰公告可以看到，公司此前籌劃的是發行股份收購中文未來51%股權，不過最終復牌則是變更為現金收購，這也是上市公司為提高收購效率，保障交易完成的常見表現。
對于收購方式的變化，立思辰方面稱，由于近期資本市場急劇變化，增加了本次交易的不確定性，綜合考慮公司戰略規劃、市場現狀、各方訴求等因素，為降低本次交易成本、提高運作效率，公司決定變更本次發行股份購買中文未來51%股權事項為現金收購，有利于加快交易進程，提升公司持續盈利能力，更好的維護公司全體股東利益。
根據公告，此次現金收購，立思辰將共分五期支付，第一期交易對價在協議所述的先決條件全部成立之日起10個工作日內支付2.41億元。交易對方收到第一期股權轉讓價款后3個月內完成相應的所得稅繳納，并將股權轉讓價款扣除相應的所得稅后余額中不低于60%的資金用于從二級市場或者通過參與上市公司定增(如實施)等方式購買立思辰股票，并就上述股票承諾36個月分期解鎖。
其他四期的資金則在當期標的業績審計報告出具后的20個工作日內，且交易對方按照協議約定足額買入了立思辰股票，并辦理相應鎖定或質押手續后進行支付，同時交易對方也將分別使用這四期股權轉讓款扣除相應所得稅后余額中的不低于6成出來在二級市場直接購買立思辰股票，并按約定時間鎖倉。
業績承諾不低于3.72億元
資料顯示，中文未來成立于2015年5月18日，主營語文學科輔導業務，業務分為線上及線下兩類，線上業務主要為諸葛學堂(B2C在線學習)及培訓機構教學解決方案(B2B業務)，線下業務主要為語文培訓業務(B2C線下學習)及英語培訓業務。中文未來是語文學科輔導及語文素質教育領域的龍頭企業，標的公司主要專注于中小學語文學科輔導，創始團隊主要畢業于北京大學、北京師范大學等重點院校的中文系，其創始人竇昕是《思泉語文課程體系》的主編，在語文學科輔導領域擁有極高的知名度。
財務數據顯示，中文未來2016年實現營業收入1337萬元，實現凈利潤-596萬元，2017年實現營業收入8348萬元，同比增長524%，實現凈利潤2321萬元，扭虧為盈。
在2017年業績表現不錯的同時交易對方還承諾，中文未來2018年度至2021年度實現凈利潤分別不低于6000萬元、7800萬元、1.014億元和1.32億元。同時中文未來董事長竇昕承諾自交割日起8年內在中文未來持續任職，其他核心管理人員自交割日起6年內在中文未來持續任職，保持中文未來在運營上的穩定性。
對于此次收購，立思辰表示，目前公司在英語和數學兩門核心學科上已經布局了敏特英語和沛耕數學產品，中文未來在語文學科方面的核心競爭力可以補充公司核心學科應用及輔導業務教育戰略版圖，本次交易將提升公司在語文學科應用及輔導領域的核心競爭力，進一步完善公司教育產業布局并推動公司戰略實施。
教育行業并購如火如荼
不僅僅是立思辰，2018年開年以來，多家上市公司摩拳擦掌布局教育產業，有的已經公布了重組標的和作價，有的則表示重組標的為教育行業。
1月4日，三壘股份公告稱公司目前正在籌劃收購教育行業資產，將在1月5日起停牌，此后公司公告收購進展為擬收購北京美杰姆教育科技股份有限公司資產。1月6日，陜西金葉公告公司停牌籌劃重組的標的將涉及教育資產。1月11日，亞夏汽車發布關于籌劃重大事項繼續停牌的公告稱，公司籌劃收購的標的資產屬于教育行業，公司股票繼續停牌，此次收購構成重大資產重組，截至目前亞夏汽車還沒有公布收購標的。1月23日，皇臺酒業發布關于股票復牌且繼續推進重大資產重組事項公告稱，公司擬購買標的資產為深圳市中幼國際教育科技有限公司(以下簡稱“中幼教育”)部分股權。
值得注意的是，立思辰的此次收購還伴隨著資產剝離，同日公司發布公告，公司擬剝離信息安全業務相關資產，目前已經與交易對方簽署框架協議，交易完成后，公司將更加專注于教育產業的發展。
對于進行此次剝離的原因，立思辰解釋稱，公司自2012年底轉型教育業務，目前主營教育與信息安全兩大業務，鑒于兩大主營業務差別較大，無法形成有效協同，且公司資源有限，雙主業形態不利于公司未來的長遠發展。公司經慎重考慮，決定剝離信息安全業務相關資產。
從立思辰信息安全的盈利能力來看，2017年半年報顯示，信息安全業務毛利率仍舊有46.38%，公司此次剝離資產并不是因為虧損的被動剝離，而是專注發展教育戰略的主動業務調整。
