近日，武漢天喻信息((SZ:300205))發布公告稱，“為抓住張家口地區教育信息化產業蓬勃發展的市場機遇，推動公司智慧教育業務的進展”，擬與慧云股份和豐泰投資共同投資設立張家口教育信息化PPP項目產業基金。該基金總額為2.02億元，天喻信息、慧云股份分別認繳出資1億元，豐泰投資認繳出資200萬元。
教育PPP項目發展情況穩中有升，但出彩者不多
藍鯨教育2016年9月20日曾發布一篇名為《PPP概念股大漲，教育公司借政策東風提升業績》的文章，對PPP以及教育PPP進行過簡單的分析。所謂PPP，是指政府和社會資本通過合作共同提供公共物品或服務，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。
根據《全國PPP綜合信息平臺項目庫第7期季報》顯示，自2017年初至6月末，這半年來教育PPP項目增加28個;投資額增加方面，教育與文化的數據趨勢線幾乎重合，可估測為約增加423億元。
1-6月幸福產業入庫項目數(個)
1-6月幸福產業入庫項目投資額(億元)
根據藍鯨教育與數位教育行業資深工作者溝通所得，如今教育PPP項目在行業內做得較為出彩的并不多。其中尤以頌大教育與云南省騰沖市教育局的合作，以及偉東云教育與清華大學PPP研究中心聯手在國內部分地區進行的一系列“試水”較為知名。
天喻信息教育業務不容樂觀，與其期望落差較大
作為A股上市公司的天喻信息，此次為何也按耐不住，投身于教育PPP的大潮中呢?我們可以從全國教育信息化“百家講壇”發起人馬永紀的一番話中，得窺一二。
馬永紀表示，其實這樣的項目，無論是未上市的、還是新三板的，甚至是A股公司，都想去做。因為對于公司而言，大項目容易出業績，通過這種大體量項目來撐起公司的營收，是這種教育PPP項目對公司貢獻最大之處。
我們結合天喻信息近幾年來的財報數據來分析，發現其想要做教育信息化PPP項目，可能是不得已而為之。
天喻信息目前的主要業務為數據安全業務和K12智慧教育業務。但在其2016年報上顯示，其智能卡和終端產品共占據其總營收的89.8%。至于教育業務，由于體量過小未被計入營業收入構成表中。一項尚處于萌芽期的業務被定性為“主要業務”，可見天喻信息對其教育業務所寄予的厚望。
從天喻信息2015、2016年年報所示，該公司發展態勢不容樂觀。
從營收看，天喻信息近4年來其營收是在上漲，但上漲速度卻已經趨于停滯。2013-2014年漲幅為6.61%，2014-2015年漲幅為9.45%;但到了2016年，其漲幅卻為9.71%，相比于2015年同期，漲幅僅增加了0.26%。
而從凈利潤的增長情況來看，形勢則更不容樂觀。
我們可以看到2013-2014年，天喻信息凈利潤減少31.96%。而2014-2015年，甚至達到了暴跌88.07%的水準。雖然2015-2016年凈利潤同比增長183.77%，但從數值上來看，相比于4年來的最高值8616.1萬元，也減少了76.87%。這種凈利潤的大幅減少對于一家上市公司而言是不可忽視的警鐘。
而其子公司、主要經營教育業務的“天喻教育”，發展情況也配不上母公司對其寄予的厚望。
根據天喻信息一系列財務性報告顯示，天喻教育的前身為“天喻通訊”。天喻通訊被定位為“移動互聯網服務聚合平臺開發和運營服務提供商”，業務包括 “和生活”、“教育云”、智慧零售等。直至2016年1月，才被更名為“天喻教育”。由單純的教育云業務，開始向K12智慧教育領域進軍，但這并沒有使得天喻教育業績出現明顯好轉。
2015年還是“天喻通訊”的天喻教育，營收為7791.06萬元，凈利潤為-2500.11萬元;到了2016年，其營收則為6100.21萬元，凈利潤為-6667.00萬元。2016年營收同比減少21.70%，凈虧損同比增加166.67%。
2016年上半年，天喻教育營收為1302.57萬元，凈利潤為-3724.58萬元;2017年上半年，其營收為1779.43萬元，凈利潤為-3606.43萬元。2017年上半年營收同比增長36.61%，但凈虧損同比減少僅為3.17%。
可以說，無論是年度財務數據，還是半年度財務數據，天喻教育的發展狀況皆沒有明顯改善。即使2017年上半年營收同比增長逾三成，但凈利潤同比增長卻僅為3%左右?？梢哉f天喻教育內部管理與成本控制存在不可忽視的問題。且其本身就像是一個無底洞，自2015年開始，其就一直處于虧損狀態;且2016年虧損程度大大加重，不由得不為其2017年的發展“捏上一把汗”。
因此，無論是對天喻信息還是天喻教育，今年必須要打一場夠漂亮的“翻身仗”。而此次的張家口教育信息化PPP項目，是否會成為其“咸魚翻身”的契機?
對教育PPP項目，要持謹慎但樂觀的態度
對于教育信息化PPP項目，藍鯨教育與多位教育信息化從業者進行溝通。大家對此類項目，大多持有謹慎但樂觀的態度。
一位資深從業者向藍鯨教育表示，這種項目的風險在于最后拿到的結款，能否與項目運營過程中的開支相匹配。尤其是大型項目，即使經營下來有一定利潤，但與投入的時間與精力不成正比，得不償失。而且教育信息化PPP項目，普遍周期較長;再有和政府打交道時，可能會出現一些政策變化的風險——即項目兌現收回時有一些潛在的不確定性。
另一位做關于創客教育的教育信息化PPP項目的從業者，則表示此類項目主要是由市縣政府資金直接進入，教育局并不主導項目，更多地是一個業務方面的考察、執行和落實的角色。教育信息化PPP項目自兩年前火起來，但這種項目大多是以三年為周期，所以現在還不確定哪家公司所做的項目收益比較好，這個還需時間給出最后的答案。
馬永紀則表示，行業已經看到了“風向的變化 ”。PPP項目從最初的熱炒，到現在市場趨于冷靜，于整個行業而言體現了一個“由虛向實”的整體變化。PPP項目的核心，還是要體現產品對用戶的爭取、和對公司業務的支持，以及用戶使用價值的創造。“PPP只是一種方法和途徑，并不是‘靈丹妙藥’”。
他認為，因PPP項目主要是和政府進行合作，的確是一個有價值、值得去探索的方向。但從實際案例上，從業人員還是要保持一個謹慎樂觀的態度。畢竟客觀地說，行業中還沒有哪一家公司借PPP項目獲得豐厚的回報。但這種大型項目，又能在數據上增加營收或使得公司獲得海量資源。
PPP項目的核心問題，還是要看最終成果。畢竟，商務交易的核心是“你的產品，能否給用戶創造很高的價值”，而不是說采用“P3、P2還是P1的形式”。
總結
由此看來，教育信息化PPP項目也只是一種操作手法，而并非產品成果。無論是哪家公司來做這種項目，歸根結底還需自身技術、產品過硬。但結合天喻教育的發展狀況來看，其想借用此次張家口的教育信息化PPP項目來一轉頹勢，怕是沒那么容易。“打鐵還需自身硬”，一個PPP項目很難使得天喻信息的教育業務脫胎換骨。從自身內部經營找原因，才是其走上“快車道”的必要條件。
