3月9日,佳一教育公告稱,其公司股票交易方式擬由做市轉讓方式變更為協議轉讓方式。
自2016年以來,做市轉讓熱度有所減緩,但也有公司從做市轉讓變更為協議轉讓;值得一提的是,掛牌新三板的教育公司,如華圖教育、分豆教育等,有經歷過由做市轉讓變更為協議轉讓。根據相關數據顯示,截止到2017年2月27日,新三板共有10733家企業,做市轉讓1435家,協議轉讓9098家。
佳一教育曾在2016年12月發布公告稱,擬發行不超過634萬股,每股12.63元,融資額不超過8000萬元。本次股票發行主要目的為增設直營培訓點、研發投入、財務及管理系統升級、業務拓展及市場推廣、增資子公司及對外投資,同時擬為公司提供做市服務的做市商提供庫存股。
其中,將增設30家直營培訓點,以滿足公司業務拓展的需要;800萬元用于加大研發投入,加強對動漫課件的升級和研發。同時,佳一教育將加大公司與全國優質課程合作學校的戰略協同,擴大公司的市場份額,公司擬投入3000萬元用于增資子公司及對外投資。
當時的告還披露,其擬投資北京小禾時代教育科技有限公司人民幣980萬元,獲得北京小禾時代教育科技有限公司4.9%的股權,資金來源于前次定增的剩余資金。
本次投資完成后,佳一教育將利用小禾時代的互聯網教育平臺和技術,推進佳一教育與合作校的遠程教學協作,并通過“雙師課堂”提高K12領域數學教育的市場份額。
2016年6月17日晚間,分豆教育公告稱,考慮公司的長遠戰略規劃及公司發展需要,擬將股票轉讓方式由做市轉讓方式變更為協議轉讓方式。與此同時,公司章程中還將增加“要約收購”條款。
2014年10月,北京佳一教育機構與江蘇高新創業投資簽約合作簽約儀式,正式宣布佳一教育引進江蘇高投控股的高新創投千萬級人民幣A輪融資。
華圖的經歷是,2014年掛牌新三板;2015年2月,華圖教育宣布借殼ST新都;2015年9月稱要由協議轉讓方式變更為做市轉讓方式。變更之前,公司股票轉讓仍采取協議轉讓方式。
2016年3月,華圖教育的公告稱,董事會收到公司股東易定宏提交的2016年第一次股東大會兩份臨時提案,提案主要內容是申請華圖股票由做市轉讓改為協議轉讓。
有券商人士分析,從某種意義上說,協議轉讓是新三板掛牌公司交易的“初級階段”,做市轉讓可以看做新三板交易的“高級階段”。“做市轉協議”被看作“逆勢而動者”。
中國證券報觀點稱,從發展趨勢看,雖然“協議轉做市”將是新三板市場的主流,但不排除掛牌公司“逆勢而動”的陣營也同步擴大。
那未來做市轉讓變成協議轉讓會不會成為一種趨勢?
做市轉讓是指買賣雙方通過主辦券商(證券公司)報價交易。即證券公司通過比較專業價值評估體系,給出相對合理的建議價格,對于非專業買方有一定的風險規避作用。
協議轉讓是指產權交易雙方在交易中心主持下通過洽談、協商以協議成交的交易方式。買賣雙方線下議定價格,通常買賣方直接洽談,然后通過股轉系統(新三板)交易。
佳一教育的王曉兵為佳一教育控股股東及實際控制人,合計持有47.96%股權。其創建于2003年6月,在中國大陸已經擁有了800多家佳一數學教學合作學校和22所同期在校生超過10000人的直營學校,現已發展成為集研發、推廣、培訓及教學實踐于一體的大型教育科技集團。
2016年上半年公司實現營業收入 3407.06萬元,同比增長29.16%;凈利潤為785.84萬元,同比增長23.2%。
證券分析師吳先生認為,此次轉讓變更說明佳一教育的下一步是入IPO。他向藍鯨教育分析,做市轉讓控制不了股東數量,而協議轉讓有利于股東數量避開200人的敏感人數線,將大幅降低股份流動性,控制股權分散度、便于大宗轉讓及備戰轉板是主流原因。
同時,這位分析師預測,2017-2018年將會有相當大數量的新三板通過轉讓形式備戰進入IPO,主要是新三板對企業財務的要求有利于企業的財務規范。
此外,投資領域的投資經理劉先生表示,形成趨勢可能性不大。這是都是有它特定的目標、特定的需求,才會從做市轉讓變為協議轉讓。同時,劉經理認為,其實從交易的先進性來說,做市轉讓是優于協議轉讓的。
不過,為什么現在會出現協議轉會比做市轉讓更好的觀點呢。這位投資經理分析稱,是因為現在中國的做市商數量太少,基本上相當于一個做市企業才有一個做市商。雖然做市制度是好的,但是沒有券商參與,他的優越性沒有體現出來。反倒是協議轉讓它簡單它高效,所以未來隨著新三板制度不斷的完善,私募大型投資機構能夠做為做市這一個資質,加入到新三板做市的隊伍中,新三板做市的行情肯定會有一輪大的爆發。