1月5日-8日,第50屆CES(國際消費類電子產品展覽會)在賭城拉斯維加斯盛大召開,共有4119家參展商,其中有1300多家來自中國,占比接近1/3,達到歷年來最大參展規模。教育科技方面,國內有能力風暴、小熊尼奧、優必選、Cellrobot、創客工場等企業參展,樂高則推出了針對7歲以上兒童的教育機器人Lego Boost。
主要觀點
能培養少兒編程能力的教育機器人成為熱點
與2015、2016年兩屆CES展會相比,今年教育科技的熱點由VR/AR逐漸轉向了少兒編程,而能夠培養少兒編程能力的教育機器人載體則成為了熱門品類。樂高推出新的可編程產品Lego Boost,一款針對7歲以上兒童的教育機器人,擁有Move Hub(運動模塊),內嵌無線芯片及電子傾斜感應元件,用戶使用樂高官方推出的Android、iOS應用,即可用模塊化編程的方式控制機器人的動作,定價約160美元。樂高此前的Mindstomes系列產品主要針對成人群體,此次推出的Lego Boost將用戶年齡層延伸至低齡階段,體現出樂高對少兒編程領域的重視。國內方面,能力風暴推出了教育機器人積木系列氪,能夠訓練青少年的創造能力、分析能力和實踐能力;優必選的Alpha1P則是一款集教育與娛樂于一身的編程機器人。
政策強化,服務B端學校成為STEM教育推進突破口
美國的STEM教育發展全球領先,早在2006年時便已提出要培養具有STEM素養的人才,隨后STEM教育從本科延伸到中小學,K12學校紛紛開設STEM相關課程?？傮w來看,美國的STEM教育落地性強,學校積極引進STEM課程,STEM內容提供商主要通過服務B端學校打開市場。如Accelerate Learning旗下STEMscopes為師生提供全面的科學課程及數字化資源等產品和服務,已進入全美35個州的6000多所學校。
國內方面,2015年,教育部制定相關政策,強化了科技類教育(中小學信息技術課)在整個青少年教育體系中的比重,其中3D打印技術、機器人教育在該指導政策中名列第一和第四名。目前,已有不少學校在政策指導下開展STEM教育,上海有近100所學校引進了STEM課程,培生的STEM課程也于2016年首次在北京公立學校落地。我們認為,由于國內對STEM教育仍處于認識初期,C端需求非剛性,家庭付費意愿仍有待提升,但B端學校1-8年級有開設STEM教育的強需求,且已有學校在嘗試落地,企業通過為學校提供一站式的STEM教育服務解決方案能夠獲得較快發展。能力風暴通過與學校合作,目前已在全國建立了1200多個的校園機器人實驗室。
行業集中度低,關注資本推動下的規模擴張
目前國內約有4000-5000家公司面向學齡前及中小學生提供科技類教育,但是多以單店形式存在于社區中或幼兒園附近,普遍規模較小,教學研發能力和盈利能力較弱,僅有少數幾家能夠跨區域經營,行業格局十分分散,市場集中度低。從門店數量來看,樂博教育現有直營店79家和加盟店136家,為全國規模最大的機器人教育公司。2016年,樂博教育被盛通股份收購,資本推動下,計劃2016/2017/2018年分別新開23/19/15家直營店,2019年直營門店達到117家,加盟門店達到260家。直營店單店運營能力在200-250萬之間,新開店預計兩年內盈虧平衡。
投資建議
未來十二個月內,維持教育行業“增持”評級
CES上教育機器人的火爆顯示出各界對于STEM教育的關注,我們認為:(1)從美國經驗來看,學校是STEM教育發展初期主要的推進渠道。目前我國政策強化提升科技類教育占比,B端學校對于STEM教育有強需求,STEM課程不斷落地,服務學校有望成為企業獲得快速發展的突破口;(2)行業集中度低,僅有少數幾家能夠跨區域經營,樂博教育現為全國規模最大的機器人教育公司,被盛通股份收購后,將在資本推動下進一步擴張規模。建議關注:盛通股份(收購兒童機器人教育公司樂博教育,增資參股韓國樂博獲其18%股權)、新南洋(成立昂立STEM子品牌,推出“智玩天地”科技主題游樂場,打造高端STEM教育品牌)、立思辰(投資青橙創客1000萬pre-A融資,青橙創客提供一站式創客教育整體解決方案)。
風險提示
政策風險、市場競爭加劇風險、整合風險等。
