立足教育信息化產業,短短數年實現跨越式發展。成立于2010年12月,已成長為國內K12教育信息化設備大型供應商之一,覆蓋中小學3萬余家。2015年,公司硬件銷售收入2.39億元,占比89.8%;凈利潤約2700萬元,凈利潤率約11.13%。
行業根基深厚,轉型提高盈利能力。公司董亊長張瑜畢業于華南師范大學電化教育專業,師從中國電教專業創辦者和教育信息化先驅者李運林。共同創辦協同教育研究院,牽頭成立“教育信息化創新戰略聯盟”等,行業根基深厚。
公司傳統單品銷售市場競爭激烈,公司擬優化經營模式,拓展“軟件+硬件+服務”銷售,轉型教育信息化綜合服務商,該定位貼近市場需求,利潤率水平較高。
市場空間廣闊,政策持續加碼。根據《教育信息化十年發展規劃(2011-2020年)》推算,教育信息化經費于2014年突破2000億元,且呈上升趨勢。2016年6月剛剛出臺的《教育信息化“十三五”規劃》,主要圍繞“三通兩平臺”、教育公平、資源共享;教育信息化主推優質教育資源覆蓋全國,政策支持力度大,市場空間明確。
投資建議:創顯科教傳統業務相關教育產業硬件設備銷售競爭激烈,公司擬轉變經營模式,將自身打造成為教育信息化服務商,產品結構調整及業務模式升級將有效打破傳統的單品銷售瓶頸,同時,公司發展充分受益于國內教育信息化進程。公司自從在新三板掛牌上市以來,暫未發生股權轉讓交易;站在公司基本面角度,我們看好公司立足自身產學研結合的能力,廣闊的市場覆蓋基礎以及轉型教育信息化綜合服務商前景,預計公司2016-2018年公司每股收益分別為0.67元、0.91元和1.08元;首次覆蓋公司,給予“推薦”評級。
