業績符合預期。公司2016年營業收入1.66億元，同比增長11.59%;歸屬于上市公司凈利潤6177.66萬元，同比增長7.29%;受制于2014年高考標準化考點一代網上巡查系統建設初步目標的基本完成，公司攜身份認證、作弊防控和學業考試報名管理等新產品尚開始發力，標準化考點設備收入為1.38億，同比減少1.62%;同時，募投項目助力公司從項目產品延伸至運維服務，從增量有限的標準化考點邁入可持續、增加客戶粘性的運維領域。
深耕教育考場考務，成就教育信息化龍頭企業。公司作為業內唯一的標準化考點完整解決方案和核心設備的提供商，緊握以高考標準化考點建設為重點的國家教育考試信息化時機，專注于教育考試考務管理與服務平臺以及網上巡查、應急指揮、身份認證、作弊防控、學業水平考試報名和管理系統等教育考試考務信息化系統產品。公司參與了26個省、直轄市，近140個地市的標準化考點建設，公司的音視頻采集設備運行在全國1.3萬所初高中考點學校，覆蓋30多萬間教室，處于行業領先地位。
憑考教管一體化的云巔計劃強勢邁入教育信息化藍海市場。公司2016年10月推出了優化服務供給、構建教育信息化服務閉環的云巔計劃系列產品，集標準化考點管理、教學資源采集和教學信息化管理三位一體，進而打造智慧教室和智慧校園。在原有標準化考點網絡和設備的基礎上，整合網上巡查和班班通教學設備，提供簡單的系統平臺改造即可實現教學資源的高清錄播傳播和課堂生態管理，提升教育質量、解決區域性的教育資源不對稱問題。
公司還參與實施了河南省全國第一個省級考試綜合業務和考務指揮系統，進入考試數據相關的服務市場。
投資建議：2016年業績符合預期，公司順教育考試信息化而躍進，深耕教育考場考務，參與了26個省的標準化考點建設，持續打造考試考務平臺及相應產品;并憑借考教管一體化的云巔計劃強勢邁入教育信息化藍海市場。我們預計公司2017-2018年的EPS分別為0.97、1.09，維持“增持-A”投資評級，6個月目標價75元。
