依托于體制內和公立教育體系的K12教育信息化行業已成風口。
我國教育體制以應試為綱，K12階段的學習至關重要。面對目前我國中小學階段1.8億名學生和28萬所學校的海量市場，K12從業公司商業模式可以分為2B、2B2C和2C三種。目前基于體制內公共教育經費采購、為學校(2B模式)和學生(2B2C模式)提供平臺、終端、系統、資源、網絡和服務的教育信息化行業備受關注。依托于“三通兩平臺”的教育信息化是促進教育公平的關鍵和提升教育質量的重要手段。
政策紅利和互聯網浪潮催生千億市場，競爭格局高度分散。
(1)需求端：國家財政性教育經費占GDP比重已從2005年的2.82%提升至2015年4.15%。在《教育信息化十年發展規劃》和《2012~2016年教育信息化工作要點》等政策驅動下，教育信息化的經費投入占比也從2009年4%增長至2015年8%。預計2015年B端市場空間約2500億元，其中K12領域占比將超過50%，約1200億元;按2020年我國中小學在校生目標2.12億人，每位在校生通過體制內通道，在內容、服務和終端等領域年均支出1000元計算，教育信息化潛在的C端市場空間約2200億元。
(2)供給端：地方壁壘、資源壟斷、教育標準的差異使得K12教育信息化市場整體呈現高度分散的特點。
四大趨勢：大數據測評、平臺型生態、人工智能與銷售模式創新。
(1)教育進入DT時代，大數據將使因材施教和精準提分成為可能。“數據采集”和“數據分析”之后，配合“提分資源”將有望實現因材施教和“精準提分”。
(2)“開放平臺+優質內容”的智慧教育生態圈閉環漸現。教育云平臺運營商可以通過“優質資源班班通”和“網絡學習空間人人通”把校內和校外優質的教育資源(內容)對接給老師、學生和家長。
(3)人工智能目前已在高考口語測評和中英文作文評分領域深度應用。
(4)PPP和融資租賃的銷售模式創新有望助力擁有資本優勢的優質公司全國擴張。
從業公司成長路徑：B端業務跑馬圈地，C端業務空間廣闊。
技術和資本是B端業務的關鍵，平臺、內容和渠道是C端業務的核心。行業仍處于“供給創造需求”階段，未來教育信息化需求會由統采統配模式轉向單體學校的個性化整體解決方案需求，優質的全產品線和全服務線的教育信息化提供商較為稀缺。城市擴張、學校拓展、產品延伸和升級、內容收費四大B端業務的成長維度有望助力全產品線和服務線的教育信息化公司在全國跑馬圈地。從業公司目前均積極卡位B端市場的“體制入口”，希望通過2B2C的模式輸出“人人通”優質內容服務、“平安通”家?；臃蘸陀布K端產品等，以期在未來的C端市場中獲得更廣闊的成長空間。
風險因素：
教育政策變化、知識產權保護不力、市場競爭加劇。
行業判斷和投資策略
看好教育信息化行業的發展前景，推薦擁有技術、資本、平臺、內容和渠道五大核心競爭力的公司。(1)新三板K12教育信息化：頌大教育、華騰教育、威科姆、中教股份、星立方、金智教育、能龍教育、北教傳媒和佳一教育。(2)主板K12教育信息化行業的相關公司包括：科大訊飛(樂知行)、立思辰、全通教育、拓維信息、皖新傳媒、鳳凰傳媒、中南傳媒、文化長城、天喻信息等。
